大蒜价格形成机制研究——基于价格泡沫视角

分类：论文范文 发表时间：2021-05-07 09:08

　　摘要：通过总结2004～2018年我国大蒜价格的波动特征与规律，从供给量、成本变化、出口量等方面分析波动原因，运用SADF和GSADF方法检验并证实了存在多个周期性泡沫的假设。结果显示：2009～2011年和2016～2017年我国大蒜价格两次大幅度波动，供需基本面因素对价格波动的解释力不足，大蒜市场出现了2个正向泡沫，投机者的市场预期在泡沫存续期间发挥主导作用。科学防范价格泡沫对大蒜等小宗农产品定价机制的潜在影响，可以提升小宗农产品市场可持续发展水平。

　　关键词：大蒜；价格；波动原因

　　农产品价格一直是社会关注的焦点问题。大蒜是我国主产的重要小宗农产品，市场敏感度很高。商务部市场监测数据显示，2008年6月大蒜最低批发价格仅为1.38元·kg-1，2017年1月价格最高点达到14.61元·kg-1，增幅为958.70%。“蒜你狠”“蒜你贱”等价格短期内暴涨暴跌现象频繁发生，对大蒜产业稳定发展及农民持续增收带来不利影响，严重损害了产业链各节点主体的利益。众多学者从不同视角研究了大蒜价格剧烈波动的原因，主流观点认为供求矛盾、成本消耗、气象灾害、货币供给和信息不对称等是主要的影响因素。李京栋和张吉国（2015）通过构建VAR模型，发现货币供给、成本消耗、气象灾害和替代品价格均对大蒜价格波动产生一定影响。姜辉和查伟华（2016）从国内供给量与进出口量、进出口价格和货币供给3个传导机制对大蒜价格暴涨暴跌的成因进行了理论假设和实证检验，发现出口价格对大蒜价格波动有显著影响。刘哲（2018）通过建立系统动力学仿真模型，证明了小宗农产品本身属性、冷库储存商基于价格预期的库存控制策略等人为因素是造成小宗农产品价格剧烈波动的另一重要原因。

　　1我国大蒜价格的波动特征

　　根据数据的可获得性，以2004年1月2日至2018年12月28日商务部网站的783个周度蒜头批发价格为原始分析数据，通过对周度价格取算术平均值得到月度价格，利用180个月度价格数据作为研究样本，分析全国大蒜价格波动特征。

　　2供需结构视角下我国大蒜价格波动的原因分析

　　实体经济中普通商品价格主要决定于供需基本面因素（韩立岩和尹力博，2012），比如供给量、生产成本、流通成本、出口量等。当大蒜暂时具备虚拟经济中金融资产特性时，普通商品特性逐渐弱化，投机者市场的投机和生产者市场的预期对价格1614121086420???·kg-12004-012004-102005-072006-042007-012007-102008-072009-042010-012010-102011-072012-042013-012013-102014-072015-042016-012016-102017-072018-042018-12时间（年-月）形成发挥的作用逐渐增强。供需基本面因素和价格泡沫共同决定了大蒜价格的形成机制（图2）。

　　3泡沫检验理论与模型

　　3.1泡沫存在性假设

　　传统理论认为，泡沫主要来源于投机者的投机炒作行为，是由投机者对未来价格的理性或非理性预期引起的。一方面，大蒜耐贮存的生理特性及市场需求与供给特性，决定了其极易受到市场游资炒作，游资炒作通过强化公众的价格预期加剧大蒜价格波动。另一方面，大蒜等农产品市场的组织化程度较低，缺乏必要的期货市场作为未来价格的晴雨表，买卖双方信息不对称造成了交易市场失灵，一定程度上加剧了人们的心理预期。

　　3.2泡沫检验模型

　　本文基于理性预期理论，探究如何测度商品价格是否偏离基本面价值以及偏离程度。假定理性预期和无套利条件同时存在，商品价格Pt可推导为：Pt=Ft+Bt，其中Ft表示基本面价值，Bt表示泡沫成分，能够证明Bt服从爆炸性过程，同时商品价格Pt也服从爆炸性过程（李剑和李崇光，2017）。因此，泡沫检验过程转化为检测公式（1）中ρ＞1，即商品价格序列短期内是否呈现爆炸性增长（价格泡沫）的特征。

　　参考文献

　　韩立岩，尹力博．2012．投机行为还是实际需求？——国际大宗商品价格影响因素的广义视角分析．经济研究，47（12）：83-96．

　　姜辉，查伟华．2016．我国大蒜价格波动成因及政策调控研究．价格理论与实践，（10）：112-115．

　　李剑，李崇光．2017．农产品期货市场风险评价——一个基于价格泡沫模型的新分析框架．农村经济，（5）：73-87．

　　李剑，陈烨，李崇光．2018．金融化与商品价格泡沫．管理世界，34（8）：84-98．

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