电商经济下物流公司经营绩效的实证分析

分类：论文范文 发表时间：2020-06-11 09:31

　　内容摘要：电子商务的快速发展影响了我国物流行业的产业布局和业态发展，因此本文提出了电商经济时代物流公司经营绩效评价的新要求，并着重考虑了融资能力对企业的生存和发展的影响，选择了筹资现金流量金额 / 资产合计等指标纳入评价指标体系。本文排除了非物流业务收入占比过高的公司，选取了 57 个非 ST 上市公司作为研究样本，以其 2013-2015 年的数据作为原始数据，然后选择了因子分析法计算主成分因子的载荷系数，确认了反映电商经济时代的物流企业运营绩效评价估算模型，并计算出物流上市公司近三年的绩效评价得分。结果显示，我国物流上市公司的发展不均衡，偿债能力较强，盈利能力和运营能力不均衡，融资能力较弱。从存货周转能力看，物流公司普遍有所提升，提升幅度存在明显差异。

　　关键词：物流公司 经营绩效 因子分析法 融资能力

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　　引言

　　近年来，全国各地的实体店频现“倒闭潮”，但电商却在各大节庆日迎来了一个又一个网购狂欢，2016 年 “双 11”当日，淘宝天猫的交易额超过 1207 亿，超过了万达集团 2016 年上半年的总营业收入。规模迅速膨胀的电商带动了物流快递业、仓储服务业、包装分拣行业等第三方服务行业的快速发展，然而值得关注的是，支撑电商快速发展的关键因素—高效率优势正在逐步减弱，主要是受到物流行业整体运营效率波动的影响。物流产业链的运转效率影响了商品流转速度，进而影响到上游制造业和下游相关服务行业，因此测评物流行业效率、找出物流企业生存和发展的薄弱点，对我国未来经济发展有着重要意义。

　　电商经济时代物流公司经营绩效评价的新要求

　　国内外专家学者针对物流行业建立了多个经营绩效评估模型，普遍认可将总资产周转率、非流动资产周转率、总资产增长率、净资产增长率、净资产收益率、总资产收益率、资本收益率等指标纳入经营绩效评估模型，但国内外专家在衡量物流企业偿债能力、成长能力、融资能力、可持续发展能力等评价指标选取方面未达成共识。如英国学者 Christpher M (1999)认为订单周转速度、订单完成率、货物交付安全性等指标应当纳入物流企业绩效评价模型的指标体系中，而麻省理工学院史隆管理学院的 Davis(1999)认为物流业管理绩效评价应当考虑物流公司的存货投资收益、存货控制水平、项目完成率、平均延迟天数。随着物流信息系统的发展和大数据技术的快速发展，Lee 与 Billington(2006)认为总订单循环周期、存货的周转率、订单响应时间、平均退货率、交付灵活性等方面都应当列为绩效考核内容。Amer Hamdan 等(2008)基于改进的数据包络分析模型建立了物流企业运营绩效评估模型，为后续的绩效影响因子提取研究提供了关键性的帮助。

　　电商经济下物流公司经营绩效的评价模型

　　(一)数据来源

　　本文选取的样本来自沪深两市，同时按照以下三个限制条件进行样本筛选：第一，由于本文选用面板数据，要别主营业务类别和非主营业务占比等，并且人工收集物流业务收入等部分数据。

　　(二)指标选择

　　本文选择存货周转率、应收账款周转天数、流动资产周转率、经营现金流量金额 / 资产合计、流动比率、总资产周转率、非流动资产周转率、速动比率、总资产增长率、净资产增长率、净资产收益率、物流业务营业收入增长率、每股收益增长率、总资产收益率、净资产收益率、资本收益率、衍生金融负债 / 负债合计、筹资现金流量金额 / 资产合计、有形净值债务率 18 项指标组成物流企业经营绩效评价指标体系。

　　结论

　　本文选择了因子分析法计算主成分因子的载荷系数，着重于确认反映电商经济时代的物流企业运营绩效评价指标，并且考虑到融资能力对企业的生存和发展的影响，选择了筹资现金流量金额 / 资产合计等指标。本文人工剔除了主营业务已经偏离物流产业的样本，并且人工收集了物流业务收入、主营业务中物流业务的收入占比等部分

　　参考文献：

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　　9. 张济建，张欣 . 物流上市公司绩效动态评价探析 [J]. 财会通讯，2013(14)

　　10. 王健，钟俊娟 . 我国物流业市场结构与绩效的关系研究—基于物流上市公司数据的实证检验 [J]. 东南学术，2013(3)数据，最终得到了物流上市公司近三年的绩效评价得分，并结合实际情况对评价结果进行了进一步的分析，证实了研究模型的实用性。

　　作者：徐文瑞

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