分类：论文范文 发表时间：2020-12-29 10:13
摘要：农业政策性金融供给缓解了农村金融抑制吗？如果是，缓解效应究竟有多大？本文利用13个省市147个县的调研数据，结合异质性双边随机前沿模型对上述问题进行了实证研究。结果表明：农业政策性金融供给、社会消费水平、金融机构不良贷款以及政府规制等异质性特征共同解释了90％的金融抑制的波动；其中，农业政策性金融供给对当期农村金融抑制起到了缓解作用，同时也增强了未来期的缓解效应；从平均水平看，农业政策性金融供给、社会消费水平提升使得金融抑制程度相对于均衡水平下降23．88％。因此，政府要因地制宜对农村金融市场主体进行引导，构建以政策性金融为先导，商业性、合作性金融为主体，其他金融形式为补充的多层次、互补性农村金融体系。
关键词：农业政策性金融供给；金融抑制；双边随机前沿模型
一、引言
“三农”问题，是当前中国现代化建设进程中亟须解决的头等大事。2004年以来，中央一号文件连续11年聚集“三农”，进一步凸显了“三农”问题的重要。而“金融抑制”成为制约我国“三农”经济发展的重要因素，对此，理论界早巳形成共识。由于标准的商业性金融对一些农村地区，特别是一部分农户来说，仍然是一种可望而不可及的制度安排（张杰，2004），加之合作金融异化，内生性“草根”金融受到政府管制，那么农业政策性金融供给则显得尤为重要。因此，就我国实际而言，农业政策性金融供给有着独特而又重要的地位，其对于缓解农村金融抑制，破解“三农”难题，具有十分重要的现实意义。
二、研究框架设计
（—）ＬａｎｚｉｌｏｔｔｉａｎｄＳａｖｉｎｇ模型与金融抑制研究研究农业政策性金融供给与农村金融抑制的关系，首先要分析政策性金融功能实现的机理与路径。按照Ｓｔｉｇｌｉｔｚ的政策性金融有效论、白钦先和谭庆华（2008）的政策性金融功能观理论，政策性金融作为政府经济金融干预的一种方式，通过提高有形和无形的公共积累水平，促进产业发展，进而实现经济增长目标，这就是政策性金融的补充功能；更为重要的是其引导功能，即通过长期有效与宏观有效的信息，通过对商业性金融等不能或不愿投资领域的投入，引导其他金融机构（主要是商业性金融）以更大的规模进行投资，实现资源配置的虹吸，从而达到一种扩张初始投资的乘数效应，促使特定的经济社会发展战略的实现，这就是政策性金融“引导一虹吸－扩张”机制。在此过程中，资金和信息是其中最重要的两个关键变量，它们最终体现在政策性金融的供给上，体现在对其他金融供给的影响上。因此，许多学者从金融供给人手，用贷款额和金融机构网点数来衡量金融抑制程度。
（二）异质性双边随机前沿模型
考虑金融机构数来反映金融抑制程度，金融机构数越多，则金融抑制程度越低，金融机构数反向刻画了金融抑制。（5）式给出了ｉ区域在《年均衡条件下的金融抑制程度，
三、变量说明及数据描述
县域的异质性特征决定了％和＆的异质性，不同的县域受到的金融抑制程度取决于自身的个体特征，因此，可对叫和内，的异质性设定如下－ｅｘｐＭ＇Ｓｊ，。＝ｅｘｐ（Ｘ＇5Ｍ）；其中，向量＝（1ｆｉｎａｃｅｃｏｎｓｕｍｅ）‘，ｆｉｎａｃｅ＾ｃｏｎｓｕｍｅ为各县域农业发展银行贷款余额和社会消费品零售总额，分别表示了农业政策性金融供给水平以及该地区金融活动程度；向量Ｘ＇：（1ｆｉｇｄｐｄｅｂｔ）’，ｆｉｇｄｐ、ｄｅｂｔ为财政支出占ＧＤＰ比重和金融机构不良贷款率。为系数向量。对于仏＝（ｙ，．，中的相关解释变量，则分别使用人均ＧＤＰ、总人口数以及人口密度来反映。
参考文献
［1］白钦先和曲．昭光，1993，《各国政策性金融机构比较》，中国金融出版社1993年9月第一版。
［2］白飲先和李钧，2009，《中国农村金融“三元结构”制度研究》，中国金融出版社2009年12月第一版。
［3］白钦先和谭庆华，2008，《政策性金融功能研究》，中国金融出版社2008年3月第一版。
作者何志雄曲如晓
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